从理论上说，市场发生变盘前，总会呈现出一些预兆性的市场特征：一、指数在某一狭小区域内保持横盘震荡整理的走势，处于上下两难、涨跌空间均有限的境地中；二、在K线形态上，K线实体较小，经常有多根或连续性的小阴小阳线，并且其间经常出现十字星走势；三、大部分个股的股价波澜不兴，缺乏大幅盈利的波动空间；四、投资热点平淡，既没有强悍的领涨板块，也没有能够聚拢人气的龙头个股；五、增量资金入市犹豫，成交量明显趋于萎缩且不时出现地量；六、市场人气涣散，投资者观望气氛浓厚。

从目前盘面来看，前几个交易日的市场表现和以上的条件是比较吻合的，因而我们可以将目前大市理解为变盘的开始，当然这个变局只是短线意义的、小规模的。

从中期来看，市场可能面临着更大的变盘。

首先，周边市场涨势喜人，近的如港股，远的如道琼斯工业指数、纳斯达克等，无不高歌猛进，一路攀升；相反，同期的A股却低迷不振，跌势不止。这个情况在2003、2004年就出现过，当时全球大多数的股市都已经进入了牛市周期，但同期的A股却因为股权分置等原因，使得牛市姗姗来迟。

其次，投资理财观念将深入人心。今年上半年以来，猪肉、牛肉、鸡蛋等食品价格不断上升，半年内升幅已经达到20％以上；此外，在人民币升值的推动下，房价不断上涨，两年时间内加权累计升幅已经达到一倍。种种情况表明，人们的生活成本在不断提高，加上贫富分化日益加剧，普通的工薪阶层面临的生存压力也越来越大。尽管有统计表明，近年来工资上涨的速度和GDP接近，但事实上工资上涨的真正受益者大多数集中在一些垄断性国有企业。因此，笔者认为，在巨大的生存压力下，普通民众的理财观念将最大限度被释放出来。今年3月至5月A股曾出现全民炒股的盛况，可能只是全民理财的起步，冰山一角而已。而目前我国的投资理财渠道又相当有限，股市和地产仍然是最主要的方式。在这种情况下，只要股市重返升势，相信将会有更大规模的投资者涌入市场，分享牛市的果实。

张立志
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