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| [2007-8-10] 来源：联讯视点 作者：未知
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周四，在香港股市回暖的支撑下，A股市场再度迸发上行动能，但创出新高的仍是沪市主要股指，深市股指还是未能品尝新高的滋味。值得安慰的是，上涨个股家数较前一交易日明显增加，与下跌个股之比达到1.75：1，其中不无补涨涵义。
我们注意到，随着沪市股指的连上新高，其成交金额却同步萎缩，背离特征十分清晰，改变了7月下旬以来量价配合的局面。而前一交易日，沪市股指的新高伴随2/3的股票下跌，同样是市场背离状态的一种表现形式。我们认为，这种在股指位于历史高位时的背离现象，与股指期货的预期有关，指数的上涨隐含较大的控盘行为。
央行发布的第二季度货币执行政策报告表明，央行将继续运用公开市场操作和存款准备金率等工具，努力控制流动性。鉴于1.5万亿元特别国债一直处于"只闻楼梯响，不见人下来"的状态，在今年剩余的几个月内，特
别国债或将成为央行紧缩流动性的又一工具。与此同时，媒体舆论关于CPI的合理区间的讨论，似乎透露出原定的3%的目标并非雷池，宏观经济管理部门对此或者有更大的容忍空间。那么，在未来的宏观经济政策中，
变数仍然不小，同时带来相当的不确定性。
我们判断，A股市场跨年度行情已经发动，但这波力度强劲的上涨行情不会一蹴而就。从最近几个交易日A股市场的走势来看，已经流露出短期内加速上行的动向，而这极有可能在出乎投资者意料的时间点引发一次幅度较大的回调。所以，我们认为，诸如港口股、高速公路股等蓄势较为充分的股票，既能分享国民经济高速增长的繁荣，同时也可引发本币升值收益的想象，业绩有保障，估值相对尚可接受，可能在沪深300成份股的轮涨浪潮下，出现阶段性补涨。在具体操作上，适度减持涨幅过大的股票、谨慎持股是较为安全的策略。
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