2007年震荡市的行情特征已然明显，如何能够在此宽幅震荡中，保持稳定，傲然屹立于波涛中，是每一位身处市场的弄潮儿必须思考的问题。

　　中信经典伴随着大盘进入熊市的脚步诞生，与大盘共同涅磐三载，终于又共同迎来了牛市春天。熊市中，中信经典因踏实的研究，稳健的投资而显现出相对明显的抗跌性；牛市中，中信经典及时调整操作风格，顺应大市，同样表现出一只配置型基金所不该拥有的勇猛。

　　根据晨星最新研究数据表明，截止3月23日，中信经典配置证券投资基金最近一年总回报率达123.41%，在配置型基金当中排名第13。其最近一年风险评价（包括波动幅度和晨星风险系数）为低，最近一年夏普比率评价为高。

　　经典理念 不随波逐流

　　中信经典基金经理郑煜向记者介绍，从历史上看，中信经典的投资风格一直都比较稳定，遵循“先控制风险，再追求收益”的投资原则。今年上半年也是如此，而且在具体投资时机上始终追求的是“投资上要快人一步，然后深度挖掘一些个股”。

　　中信经典在去年底对中小盘股的提前布局，可谓先时而动的经典案例。郑煜回顾说，06年的蓝筹行情使大家往往过度关注大盘股，而忽视了成长性较好的中小盘股。中信经典根据这一状况在去年年底对今年的行情进行了一次重新布局，调整一部分股票仓位到中小盘成长股。从今年来看，中小型股票连续跑赢大盘股票已是不争事实，此后我们还将继续从市值的特征，成长性的特征发现这类调整到位的股票。

　　2007年是个黑马频出的一年，每天居涨幅榜前列的可能都是我们不太熟悉的股票，这种时候尤其需要冷静。中信经典从不跟风随大流，而是坚持一贯的投资思路，坚持股票价值的深入挖掘。另外，目前市场消息满天飞，每天都能收到很多的重组信息，但是我们要求自己不要把精力集中到这些热点上面，要时刻保持清醒，坚持投资价值与成长性兼顾，寻找低估或持续成长的企业。郑煜诚恳地说，如果盲目追求热点的话，短期收益可能会很高，但事实上并不利于基金的长期发展，经过熊市的中信经典最清楚该如何对投资者负责。努力做好研究，从而更好地把握公司业绩和行业趋势，这才是我们最关键的工作，对热点的追逐不是我们的事情。

　　经典策略 频繁做波段

　　郑煜向记者揭秘了中信经典在大盘高踞3000点之上的操作策略——频繁做波段。她向记者透露，今年中信经典的仓位调整将非常积极。不断的修正备选股票的预期收益，不断向预期收益率较高的股票替换，在合适的时机短时间加仓，或持续减仓，都是有可能的。几种不同的策略我们都会考虑，整体来说波动会比较大一点，今年将是对基金经理提出严峻考验的一年，如果不主动做出选择，不主动进行一些套利操作，依然像去年那样抱着一个板块不动，是很难胜出的。

　　郑煜坦言，目前的市场比较狂热，很多基金一直持续满仓操作，但是中信经典在这方面与其他基金差别较大，我们如果在一定时间内选择不到好股票的话，宁愿把这部分仓位空着。而另外一些时候，如果我们发现有一批我们可以投资的股票，就一定会在短期内加大投资。

　　从熊市中一路走来的郑煜一直很看重踏踏实实的研究，她说，我们研究部门计算过，在熊市的时候也是有50只股票是翻番的，所以我们还是有努力的方向的，那就是不断挖掘到这类价值型股票。

　　郑煜表示，在震荡市中，配置型基金固有的劣势将不再，反倒可以通过优秀的选股能力和波段操作跑赢许多激进的股票型基金。同时，郑煜向投资者建议，基金不同于股票，手续费率相对较高，因此，即使是在震荡市中，也不适合做波段。选择合适自己的基金长期持有，才是基金投资的最佳操作。