黑色星期一之后，周二盘中再度大跌，两天最大下跌280点，幅度超过8%，的确很严重、很恐怖。由于短期跌幅过大，加上消息面对困扰市场的利空传闻进行了澄清，吸引了部分抄底资金的流入，在下探3212点创出调整新低后，指数被多方逐波推高，尾盘继续发力收盘在次高点3348点，留下一根长长的下影线。这根探底回升的小阳线到底是见底还是下跌中继？

显然从市场表现来看，我觉得目前先把它当作超跌反弹。第一，昨日探底回升成交量依然在地量水平。沪市成交金额只有607亿元，两市合计只有900亿，观望气氛仍然很浓；第二，大盘蓝筹股依旧疲弱。昨日反弹的动力来自于题材股，而影响大盘最重要的力量、近日杀跌的主力--金融和地产，昨日暴跌后依然走势很弱，尤其是蓝筹成交量萎缩明显，能否有效止跌还需要观察。第三，上周的反弹受阻于20日均线，20日线已经成为很难逾越的下降通道的上轨，只有突破该线，才能有望确立阶段性底部。所以，从目前市场表现看，在短期指数下跌8%之后，技术上出现了超卖的特点，内在的反弹动力增强，出现超跌反弹也在情理之中。

当然，技术上研判大盘已经没有多少依据，而近日消息面的变化更值得我们关注。从昨日消息面上我们发现相关部门对于一些引起股市大跌的传闻进行澄清是市场信心有所恢复的关键，针对创业板可能暂缓推出的消息、针对地产个股的大跌传闻、针对国有股减持压力，有关部门都及时做出了澄清，使得股民在信心崩溃的边缘找到一丝的安慰。今天是一个非常关键的一天，一是昨日的止跌回升，能否延续升势是关键；二是紫金矿业今天实施网上申购，对二级市场资金面和心理面构成一定的冲击。而今天下午两点半，国家统计局有关3月份和一季度的一系列经济数据将公布，在此背景下市场将如何走非常关键。央行副行长刘士余日前预测，3月份CPI同比上涨8.3%，3月份CPI环比下跌0.7%，一季度CPI同比增长8%。以此来看，当前的通胀压力依然较大，但相比2月份已有所减轻，我觉得目前加息的可能性依然不大。综合来看，我认为大盘依然处于构筑阶段性底部的过程中，其间将反复震荡，反弹仍有望延续。