一周深沪市场：第16周上证指数上涨1.87%，振幅达到7.53%，收3584.20点，成交累计达到8329.58亿元，比上周增加15.78%.我们策略视点认为：对于市场未来趋势应考虑以下因素：1）未来政策取向；2）整体估值高企；3）交易市场资金格局短期暂时失衡。对于行业配置，在波动市中行业配置策略更显重要，继续关注资源密集型行业的公司。

一周重要信息及分析：

宏观与政策：

1）一季度经济数据显示经济增长过快；

2）我国外债余额为3229.88亿美元；

3）中央企业化工行业整合

市场动态：

深沪交易所分别发出通知，对股改实施复牌、特别处理股票交易及信息披露方面，对市场操纵加强了监管

行业动态：

1）家电提高售后服务标准；

2）电子信息行业06年经营数据；

3）电力或启动输配分开试点；

4）房地产一季度运行情况；

5）医药及医改

海外动态：

1）海外股票市场因担心中国未来更严厉宏观紧缩政策出台而随国内市场都出现了较大幅度波动；

2）外汇市场上人民币、欧元分别对美元再创新高，韩国的为国际市场游资套利提出警告；

3）国际原油市场YMEX 5月原油期货到期前明显上涨；

4）有色金属及期货市场上，LME锡价大跌、国内天胶大幅下跌

一周新股：

上市情况：共有5家新股（共2.5亿股、募集规模20.8008亿元）首日上市，本周新股年化收益率算术平均为网下8.11%、网上收益率14.99%

发行情况：共2家公司共公开发行股本2.53653552亿股、募集资金140.3161亿元，第17周将再次面临密集发行

新股收益率：5家新股首次上市交易收益率年化平均值网上为8.11%、网下为14.99%

机构观点：

1）市场现状仍在牛市思维不变的前提下保持谨慎态度；

2）资金充沛流动性过剩“短期难以改变”并维持乐观；

3）除资金面因素外，还存在各种大盘见顶“信号”；

4）资产配置原则上出现分化：“大盘蓝筹”、事件型投资策略、以及中庸配置成为主要的投资主线。

联证研究一周动态：

第16周联合证券研究所重点对资产注入（中海发展、云维股份、申能股份、S浙广厦）、公司控股权（鄂武商）、公司内部治理结构改善（五粮液）带来新估值机会进行了重点研究；另外，我们对区域竞争优势的冀东水泥进行持续跟踪推荐、对消费升级的啤酒行业进行行业分析，并给予行业“增持”评级